雙碳大背景下，碳成本將成為鋼鐵市場運行的新邏輯

點擊數(shù)：6342021-11-01 16:00:17　來源: 波形護欄|護欄板價格|高速護欄板廠家-冠縣華安交通

雙碳大背景下，碳成本將成為鋼鐵市場運行的新邏輯

一、本周市場分析

1、政策擾動頻繁，全國現(xiàn)貨價格跌幅加大

近期國家持續(xù)打擊哄抬煤價等非法牟利行為，煤炭“三兄弟”連續(xù)大跌導致黑色系期貨持續(xù)跟跌，對市場情緒面影響較大；另外，月底部分商家有回款需求，加之市場價格大跌引發(fā)的恐慌心理，導致殺跌的情緒較濃。

2、部分區(qū)域限電限產(chǎn)放松，全國鋼材產(chǎn)量底部回升

本周全國螺紋產(chǎn)量290.56萬噸，環(huán)比增加17.79萬噸；熱軋292.75萬噸，環(huán)比增加7.72萬噸；五大品種鋼材總產(chǎn)量921.9萬噸，環(huán)比增加43.03萬噸。螺紋總庫存下降13.24萬噸，熱軋總庫存下降2.88萬噸，五大品種鋼材總庫存下降7.09萬噸。

本周除西北、華北地區(qū)部分鋼廠檢修和限產(chǎn)外，部分地區(qū)（如：云南、江蘇、河南等）鋼廠由于限電放松，整體產(chǎn)量有所回升。但考慮到近期唐山、邯鄲、淄博、安陽等多地啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，加上鋼廠盈利空間大幅收縮，進一步增產(chǎn)動力不足。

3、“旺季”需求失約，地產(chǎn)用鋼需求減弱預期加劇

本周市場價格大跌導致商家恐慌性拋貨的行為較前期明顯增加，低價位資源整體成交表現(xiàn)良好。全國螺紋表觀需求量303.8萬噸，環(huán)比增加12.43萬噸；熱軋表觀需求量 295.63萬噸，環(huán)比增加0.98萬噸；五大品種鋼材表觀需求量928.99萬噸，環(huán)比增加3.06萬噸。

全國237家流通商周均成交量17.18萬噸，環(huán)比上周減少0.74萬噸；截止29日，10月平均成交量環(huán)比9月下降18.6%。

二、下周行情預測

受動力煤期貨盤面連續(xù)跌停，鋼材期貨再次大幅下跌影響，本周現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌。

本周鋼材市場基本面繼續(xù)走弱。一是限電繼續(xù)松動，鋼廠建材產(chǎn)量連續(xù)回升；二是市場成交走弱，鋼材整體庫存降幅大幅收窄，鋼廠庫存率先累庫，且部分鋼廠庫存壓力凸顯。

政策方面，價格干預政策連續(xù)出臺，動力煤價格罕見連續(xù)下跌。發(fā)改委等多部門干預煤炭價格后，秦皇島動力煤（5000大卡）單價從2550元，10天內下跌至1480元，跌幅42%。動力煤下跌帶動焦煤、焦炭、鋼材盤面跟隨下跌。價格干預方案力度非常大，動力煤坑口價格由發(fā)改委統(tǒng)一制定基準價，為每噸440元含稅，最高上浮幅度20%，即每噸528元。

綜合看，現(xiàn)貨供需基本面同比弱勢明顯，需求降幅可能大于供給降幅。按目前供需情況看，現(xiàn)貨市場可能提前“累庫”，目前鋼廠庫存已經(jīng)提前累庫，鋼廠壓力增加。如在西南地區(qū)，盡管當前市場價格已經(jīng)與北方鋼廠到貨成本倒掛，部分鋼廠發(fā)貨意愿仍然強烈。從南方市場價格看，鋼廠仍有部分利潤；同時，動力煤供給改善，電廠發(fā)電增加，限電松動概率大，南方鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)回升為主。再次鋼廠低價礦逐步投入使用，生產(chǎn)成本重心繼續(xù)下移?？傊?，年前供需雙弱格局下，市場圍繞鋼廠成本邏輯展開。此外，我們認為在雙碳政策以及全球能源轉型大格局下，未來煤炭、鋼鐵等行業(yè)成本計算邏輯發(fā)生新的變化。碳成本（碳當量）將貫穿能源以及雙高行業(yè)，鋼鐵行業(yè)政策、市場將以碳成本中心運行，如鋼材市場供過于求，并不代表鋼材價格也會大幅下跌。

下周預測：現(xiàn)貨供給持續(xù)增加，需求減弱形成剪刀差，但期貨盤面經(jīng)過大幅下跌后，技術上有反彈需求。下周動力煤以及鋼材盤面企穩(wěn)反彈可能較大，現(xiàn)貨跟隨盤面出現(xiàn)超跌反彈，但現(xiàn)貨要弱于期貨，南方市場強于北方市場。